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债市创新满足多元化资产配置需求

2019-06-20 03:58:22来源:励志吧0次阅读

  债券市场交易品种日益丰富。近期,SDR计价债券成功发行,中国债券市场开放提速。业内人士表示,SDR计价债券有助于分散利率和汇率风险,可以满足多元化资产配置需要;SDR计价债券还是资本管制体系下出海投资的有效渠道。此外,2016年以来,我国绿色债券市场快速发展,已成为全球最大的绿色债券市场,也可多维度满足绿色产业投融资需求。

  SDR计价债券发行

  近日,世界银行首期特别提款权(SDR)计价债券在中国银行间债券市场发行,发行规模为5亿SDR,期限为3年,结算货币为人民币。据了解,本次发行联席主承销商为中国工商银行、汇丰银行(中国)、国家开发银行、中国建设银行。债券计息方式为附息固定,核准额度为20亿SDR,本期发行金额为5亿SDR,发行价格为100SDR/百SDR面值,票面利率为0.49%。这是1981年以来全球发行的首单SDR计价债券,也是全球范围内首次以公募形式发行的SDR计价债券。

  中国人民银行副行长潘功胜表示,此次世界银行成功发行SDR计价债券,是推动SDR金融工具市场化的有益尝试,有利于国内外投资者多样性的资产配置,规避单一货币的利率汇率风险;同时也是扩大SDR使用的标志性事件,有利于增强国际货币体系的稳定性和韧性,具有重要的里程碑意义。

  据介绍,近年来,中国债券市场借鉴国际经验并结合中国实际,坚持市场化的改革方向,迅速发展成为场内场外市场分工互补、功能齐全、开放包容、富有活力的债券市场体系。拥有多元化的发行主体和投资者结构,多样性的金融产品,完善而高效的市场基础设施,市场交易活跃,规模位居世界前列。截至今年6月末,中国债券市场存量接近60万亿人民币,公司信用债存量达到16万亿元,分别位居全球第三位和第二位。目前,中国债券市场发展的基本格局、运行机制、深度广度基本具有国际成熟债券市场的特征。

  机构人士表示,无论是去年IMF宣布人民币纳入SDR,还是此次在中国银行间市场发行SDR计价债券,都是人民币国际化的重要标志。

  国联证券表示,SDR计价债券可以满足多元化资产配置的需求。把多种货币构成的货币篮子作为计价方式,本身就具有显著的多元化资产配置价值。有SDR债务敞口或以SDR为基准的官方部门可以通过投资SDR计价债券完成资产配置需求。对自行通过其他方式配置多元外币资产,且配置成本较高的私人部门来说,SDR计价债券中蕴含的提前配置价值实属珍贵。

  此外,SDR计价债券还是资本管制体系下出海投资的有效渠道。目前SDR货币篮子中美元和欧元的比重很高,即使在人民币加入之后两者合计仍然超过70%。处于资产管制环境下的投资者可以将其作为借道投资美元或欧元的一个方式,如资本账户尚未完全开放的中国境内投资机构。

  绿色债券现发展良机

  绿色债券同样面临发展良机。中国人民银行等七部委日前发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》,提出统一绿色债券界定标准,积极支持符合条件的绿色企业上市融资和再融资,支持开发绿色债券指数、绿色股票指数以及相关产品,逐步建立和完善上市公司和发债企业强制性环境信息披露制度。

  中国人民银行副行长陈雨露表示,在我国的倡议下,绿色金融今年首次被纳入G20议程,并形成了G20绿色金融综合报告,明确列举了发展绿色金融的七条可选措施,为未来全球绿色金融发展提供了重要参考。他介绍,我国是全球仅有的三个建立绿色信贷指标体系的经济体之一。2016年以来,我国绿色债券市场快速发展,已成为全球最大的绿色债券市场。随着该指导意见的出台,中国将成为全球首个建立比较完整的绿色金融政策体系的经济体。

  兴业银行首席经济学家鲁政委表示,污水处理、新能源、地铁建设等都是中长期项目,目前主要靠银行贷款。但银行要面对期限错配的压力,贷款期限较短。因此,让银行发行中长期的绿色金融债券、让企业发行中长期的绿色企业(公司)债券,有助于缓解绿色项目融资难问题。

  市场对绿色金融的需求从绿色信贷上可见一斑。银监会数据显示,截至6月末,21家主要银行绿色信贷余额达到7.26万亿元,占各项贷款的9%。其中,新能源、新能源汽车等战略性新兴产业贷款余额1.69万亿元,节能环保项目和服务贷款余额已达5.57万亿元。

  此外,业内人士指出,目前我国绿色债券的市场规范、认定标准、监督管理体系仍不完备,未来需要更清晰且权威的规范和标准,比如绿色债券的定义、资金的用途、信息披露要求、项目筛选等。

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