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钢铁:下游需求放缓上游供给增加

2019-10-09 13:25:47来源:励志吧0次阅读

钢铁:下游需求放缓上游供给增加 2011-12-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

下游需求放缓、铁矿供给增长,季度定价机制受到考验。

产业布局优化和海外新兴市场将带动行业固定资产投资增加。

高温合金下游市场稳健,受经济下行影响较小。

报告摘要:

下游需求放缓、铁矿供给增长,季度定价机制受到考验。由于受欧债危机和中国基建、地产投资下降影响,钢材需求量快速下降。国际和国内钢材价格大幅回落,导致铁矿石暴跌。矿业主动以贴近当前现货价销售,铁矿石季度定价机制受到考验。未来铁矿石运行机制将会成为钢企和矿企重新考虑的新问题,预计铁矿石价格机制将会有新的变数。虽然全球钢铁行业在2012年可能依旧不景气,但是铁矿和焦煤的定价机制也有可能因此有所转变,矿业巨头可能会重新从长期利益来审视上下游的关系,为理顺全行业利益关系提供了一定的可能性。

产业布局优化和海外新兴市场将带动行业固定资产投资增加。由于中国钢铁工业布局一直“北重南轻”,东南沿海经济发展迅速,钢材需求量大,长期供给不足。环渤海地区钢铁产能近4亿吨,50%以上产品外销。十二五期间,通过抑制产能过剩地区的盲目扩张,推进东南沿海钢铁基地建设,从而实现钢铁产业布局优化,从根本上解决“北钢南运”问题。钢铁行业产业布局优化将通过在东南沿海大规模建设钢铁项目得以实施。大规模钢铁项目的建设带动钢铁行业固定资产投资快速增长,钢铁行业将会在十二五迎来新的投资高峰。同时海外新兴市场钢铁工业快速发展,也为国内钢铁企业发展提供了新的空间,带动钢铁行业固定资产投资。

高温合金下游市场稳健,受经济下行影响较小。高温合金设备和工艺完全区别于传统钢铁和特钢生产,下游客户主要是军方核心需求,而且产品工艺和性能稳定性经过双方多年磨合,具有很强的技术设备壁垒和客户壁垒。同时军工需求受经济影响相对较小,而且产品还是军方急需发展产品的原材料,受到的影响将会更小。

推荐股票:1、下游需求受经济影响较小:钢研高纳;2、受益十二五规划和海外新兴市场钢铁快速发展的行业:中国中冶; 、业务快速增长的公司:南方建材。

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